الخدمات الاستشارية جذب تمويل الديون وتسجيل البيانات المالية. شركة FOC (استشارات مالية وتنظيمية) – استقطاب التمويل

مقدمة

في عملية تنفيذ مشاريع الاستشارات الإدارية، يمكن حل مجموعة واسعة من المهام، على سبيل المثال، زيادة كفاءة الإدارة، وإدخال أنظمة الميزنة والرقابة الداخلية.

نظام الإدارة الفعال هو عملية متكاملة من التخطيط والتنظيم والتنسيق والتحفيز والرقابة لتحقيق أهداف الشركة. لبناء نظام إداري فعال، تقدم الشركات الاستشارية عددًا من الخدمات.

في ظروف البيئة الخارجية غير المستقرة والمنافسة المتزايدة في السوق، يصبح إدخال نظام للرقابة المالية وتخطيط وتحليل التدفقات النقدية والمواد ذات أهمية خاصة. أحد التقنيات الفعالة لمثل هذه السيطرة هو نظام الميزانية. تهدف الاستشارات المتعلقة بالأنشطة المالية إلى بناء نظام إدارة مالية فعال وموثوق. يمكن أن يشكل ضعف كفاءة نظام الإدارة المالية تهديدًا للأعمال التجارية بمرور الوقت.

ما الذي يمكن تمييزه من بين مهارات رئيس الشركة؟ بطبيعة الحال، أولا وقبل كل شيء، هذا ادارة مالية. لا يوجد مال أو القدرة على إدارته - يمكن إعلان أن المؤسسة غير قادرة على المنافسة بأمان. إذا بنيت بشكل صحيح نظام الإدارة المالية، فإن العمل بأكمله سوف يسير بسلاسة، وفي أي وقت يمكنك الحصول على معلومات موثوقة حول مدى ثبات تطور الشركة، وما هي حالتها المالية العامة، ومدى فعالية مجالات معينة من العمل، وغير ذلك الكثير. بدون هذا النظام، لن يتمكن أحد، حتى القائد الأكثر موهبة وخبرة، من اتخاذ القرار الصحيح والموضوعي.

من الناحية النظرية، يبدو كل شيء بسيطًا بشكل غير عادي، ولكن في الواقع هذا ليس هو الحال - فمعظم الشركات لا تنشئ مثل هذه الأنظمة المالية بشكل صحيح تمامًا، فهي على الأقل بحاجة إلى التحسين، ومعايير تقييم هذا الجزء أو ذاك من العمل ليست كاملة صحيح.

كل شركة لديها نظامها المالي الخاص، كل شيء يعتمد على العديد من العوامل التي لا يمكن أن تكون متطابقة ببساطة: هذا هو نظام الإدارة الحالي، وكيف ينظر إليه أصحابه، واستراتيجية الترويج للشركة. وحتى لو كانت هذه الشركات موجودة في نفس المدينة وتبيع نفس المنتجات، فإن الأنظمة المالية ستظل مختلفة.

وبسبب هذه الاختلافات بالتحديد أصبحت ذات شعبية متزايدة استشارة مالية

الأنشطة المالية.

الأنشطة المالية- هذا نظام من الأشكال والأساليب المستخدمة لدعم عمل المؤسسات ماليا وتحقيق أهدافها، أي. هذا عمل مالي عملي يضمن عمر المؤسسة ويحسن نتائجها.

أهداف الأنشطة المالية:

الدعم المالي للأنشطة الحالية؛

البحث عن الاحتياطيات لزيادة الإيرادات والأرباح وزيادة الربحية والملاءة المالية؛

الوفاء بالالتزامات المالية تجاه كيانات الأعمال والميزانية والبنوك؛

تعبئة الموارد المالية بالمبالغ اللازمة لتمويل الإنتاج والتنمية الاجتماعية، وزيادة رأس المال؛

السيطرة على التوزيع الفعال والموجه واستخدام الموارد المالية.

أنواع الأنشطة المالية:

تكوين رأس المال المصرح به وتوزيعه بين المالكين؛

تحويل رأس المال المصرح به إلى أصول متداولة وغير متداولة؛

تكوين الدخل الإجمالي للمؤسسة وتوزيعه لتغطية تكاليف الاستنساخ، أي توفير الموارد المالية لعملية الاستنساخ؛

الوفاء بالالتزامات تجاه نظام الميزانية؛

الوفاء بالالتزامات تجاه أصحاب المؤسسة بدفع الدخل لهم؛

إعادة استثمار الأرباح من أجل زيادة الأصول؛

تشكيل احتياطيات المؤسسة المختلفة.

إنشاء صناديق الحوافز والحماية الاجتماعية للموظفين؛

وضع الموارد المالية المجانية للمؤسسة وجذب موارد مالية إضافية إلى السوق المالية؛

إعادة توزيع الموارد المالية ذات الطبيعة البينية أو المشتركة بين الصناعات في حالة انضمام المؤسسة إلى جمعيات واهتمامات ونقابات وحيازات ومجموعات مالية وصناعية مختلفة.

تعريف واتجاهات الاستشارات المالية

الاستشارات المالية هي مجموعة ضرورية من الخدمات لشركة تهدف إلى إنشاء نظام إدارة مالية فعال وموثوق.

يعد التمويل في جوهره جزءًا من العديد من أنواع الخدمات الاستشارية، لذلك، في حل بعض المشكلات، يكون هناك أحيانًا تفاعل وثيق مع أنواع أخرى من الاستشارات. ومن الأمثلة الصارخة في هذه الحالة استشارات الإنتاج أو التسويق.

في المجمل، يمكن تحديد أربعة مجالات رئيسية للاستشارات المالية، على الرغم من أنه ليس هناك شك في أن جميع الخدمات تقريبًا بشكل أو بآخر المتعلقة بالتمويل يمكن تصنيفها ضمن هذا النوع:

* بناء نظام إداري ومحاسبي

نظام الإدارة المالية عبارة عن مجموعة مترابطة من أدوات الإدارة التي، من خلال التسجيل الفوري لجميع عمليات الشركة، تمكن الإدارة من الحصول بسرعة على معلومات موثوقة حول جميع جوانب أنشطتها، ومراقبة امتثال النتائج المحققة للأهداف التكتيكية والاستراتيجية للشركة. الشركة، وكذلك تحليل المشكلات الناشئة بشكل شامل والبحث عن أفضل الخيارات لحلها.

تمت تغطية مسألة المحاسبة الإدارية مؤخرًا بنشاط كبير في المنشورات المطبوعة والإلكترونية المتخصصة وتمت مناقشتها في المنتديات المحاسبية. لم تعد الحاجة إلى المحاسبة الإدارية موضع شك، لأنه بناءً على بيانات المحاسبة والمحاسبة الضريبية الرسمية، من المستحيل الحصول على تقارير قابلة للتطبيق لتحليل الأنشطة واتخاذ قرارات إدارية فعالة.

المحاسبة الإدارية هي نظام لجمع ومعالجة وتقديم البيانات حول المؤسسة، مما يسمح للإدارة والإدارة برؤية الصورة الكاملة للأعمال واتخاذ قرارات إدارية مستنيرة. تسمح المحاسبة الإدارية لإدارة الشركة بتلقي المعلومات حول الإيرادات والنفقات والنتائج المالية والممتلكات والالتزامات على الفور. على عكس المحاسبة، التي تعكس الحقائق المنجزة للنشاط الاقتصادي، فإن المحاسبة الإدارية تنظر إلى المستقبل، وتجعل من الممكن التنبؤ بالأحداث وإدارتها.

حاليًا، في روسيا، لم تعد المحاسبة الإدارية تقتصر فقط على انعكاس وتحليل حقائق النشاط الاقتصادي، ولكنها تشمل أيضًا نظام الميزانية، أي إجراءات تخصيص الأموال وموارد المنظمة لتحقيق أهدافها (تكوين الموازنات ومراقبة تنفيذها وتحليل انحرافاتها) ونظام التخطيط الاستراتيجي وغيرها.

المحاسبة هي أهم وظيفة للإدارة الاقتصادية للمنظمة، لأنها تزود جميع الخدمات ذات الصلة بالمعلومات اللازمة حول الأنشطة المالية والاقتصادية. يجب تنظيم المحاسبة، وهي الوظيفة الإدارية الأكثر تنظيمًا، بطريقة تضمن التحكم في الاستخدام الرشيد والاقتصادي لصناديق الدولة والمساهمة والتعاونيات وغيرها من الأموال وتلبية احتياجات المعلومات لهيئات الإدارة إلى أقصى حد. وبالإضافة إلى ذلك، يجب عليه تقديم معلومات موضوعية لإعداد التقارير المقررة.

في هذه المرحلة، يتم تقديم أدوات الاستشارة المالية مثل تشخيص نظام الإدارة المالية وإعداد الميزانية.

يعد تشخيص نظام الإدارة المالية للشركة بمثابة دراسة وتحليل وتقييم شامل لكفاءة التشغيل لكل من النظام بأكمله ومكوناته الفردية. تعد التشخيصات ضرورية لتقييم درجة التحكم في المؤسسة، وتحديد المشكلات الرئيسية في نظام الإدارة المالية التي تعيق تطوير المؤسسة، وتحديد الاتجاهات لتحسين هذا النظام، وفي نهاية المطاف، التعافي المالي للمؤسسة.

الميزنة هي تقنية إدارية تسمح لك بصياغة خطط عمل لمؤسسة تتوافق مع خطط أقسامها الفردية ومراقبة التنفيذ وتحليل النتائج التي تم الحصول عليها وتحديد المسؤولين عن أي انحرافات تنشأ. يتيح لك ربط نظام الميزانية بنظام التحفيز تحديد مستوى الحوافز المادية للإدارات والموظفين الأفراد في المؤسسة بناءً على تحقيق المؤشرات المخطط لها. تتيح أتمتة نظام إعداد الميزانية للمؤسسة إنشاء مساحة معلومات موحدة، حيث تتاح لإدارة المؤسسة الفرصة للتنسيق والموافقة بسرعة على الميزانيات التي تم إنشاؤها للإدارات الفردية والمؤسسة ككل، وتحديد الانحرافات الناشئة بسرعة واتخاذ تدابير فورية لتصحيحهم.

لاتخاذ قرارات الجودة، غالبًا ما تحتاج إدارة المؤسسة إلى دمج كميات هائلة من البيانات المتعلقة بالعمليات الفردية في معلومات مناسبة للمعالجة التحليلية وتعكس جوهر أنشطة الشركة. في نظام الإدارة المالية، يعد نظام التقارير الإدارية مسؤولاً عن حل هذه المشكلة.

نظام التقارير الإدارية هو نظام للمعالجة التحليلية للبيانات المتعلقة بعمليات الشركة وتوفير المعلومات الواردة بالشكل اللازم للتحليل. الهدف الرئيسي لنظام التقارير الإدارية هو توفير دعم معلوماتي عالي الجودة عند اتخاذ القرارات الإدارية. لذلك، أولاً وقبل كل شيء، يتم تنفيذ نظام إعداد التقارير الإدارية بناءً على احتياجات المعلومات لإدارة المؤسسة. وفي الوقت نفسه، يمكن إنشاء التقارير التي ينشئها النظام وفقًا لمتطلبات معايير إعداد التقارير المالية المقبولة عمومًا، مثل المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية أو مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا. وفي هذه الحالة، قد تشمل دائرة مستخدمي هذا النظام أيضًا أشخاصًا من خارج الشركة، مثل المستثمرين (الحقيقيين والمحتملين)، ومحللي السوق، بالإضافة إلى ممثلي السلطات الإشرافية.

يجب أن يحتوي نظام إعداد التقارير الإدارية الفعال أيضًا على أدوات قوية تسمح للإدارة بإجراء تحليل شامل للمعلومات الناتجة من حيث تشكيل مجالات واعدة للتنمية وتقييم عواقب القرارات الإدارية المحتملة.

* تحليل الأنشطة المالية الحالية للمؤسسة.

هذا الاتجاه هو نقطة البداية لتطوير الإستراتيجية الإضافية للمؤسسة.

معنى التحليل المالي هو تقييم الوضع المالي للمؤسسة والتنبؤ به بناءً على بيانات المحاسبة وإعداد التقارير.

المهام الرئيسية للتحليل المالي:

§ تقييم الوضع المالي للمؤسسة.

§ تحديد تأثير العوامل على الانحرافات المحددة في المؤشرات؛

§ التنبؤ بالوضع المالي للمؤسسة.

§ مبررات وإعداد القرارات الإدارية لتحسين الوضع المالي للمؤسسة.

هناك التحليل المالي الداخلي والخارجي.

يتم إجراء التحليل المالي الداخلي من قبل موظفي الشركة. يتم تحديد التحليل المالي الخارجي (التدقيق) حسب اهتمامات المستخدمين الخارجيين ويتم إجراؤه بناءً على بيانات التقارير المالية المنشورة.

الهدف الرئيسي من التحليل هو تحديد أوجه القصور في الأنشطة المالية والقضاء عليها بسرعة وإيجاد احتياطيات لتحسين الوضع المالي للمؤسسة وملاءتها.

تقوم الاستشارات المالية بتحليل الوضع المالي لتبرير اتخاذ القرار: التسويق، الإنتاج، الموظفين، الاستثمار، إلخ.

يعمل نظام مؤشرات الأداء، الذي يميز الجوانب المالية وغير المالية لأنشطة المؤسسة، على تقييم فعالية كل من المؤسسة بأكملها والإدارات الفردية وحتى الموظفين. يلعب نظام مؤشرات الأداء الرئيسية (KPI) دورًا مهمًا جدًا في نظام الإدارة المالية ويستخدم لحل المهام التالية:

· تقسيم الإستراتيجية طويلة المدى للمؤسسة إلى مهام قصيرة المدى تواجه إدارات الشركة وموظفيها.

· يعمل كأساس لتشكيل الميزانيات في نظام الميزنة المؤسسية.

· إنه الأساس لتطوير نظام تحفيز الموظفين، والذي يعتمد على مبدأ التقييم الموضوعي والقابل للقياس والنزيه لنتائج العمل.

إن نظام المؤشرات الرئيسية، باعتباره أداة إدارية استراتيجية تقوم الشركة من خلالها بمراقبة تحقيق الأهداف الاستراتيجية على المدى الطويل، يستخدم أيضًا في حل المشكلات اليومية للإدارة التشغيلية.

يعد تحليل النشاط المالي والاقتصادي (AFDA) أداة رئيسية لتشخيص حالة المؤسسة، مما يسمح لك بمراقبة المراسلات بين الوضع الحالي للشركة وأهدافها الاستراتيجية. يعد التحليل ضروريًا أيضًا عند إعداد مشروع تجاري للبيع والعثور على مستثمر. يجب أن يجمع تحليل الأنشطة المالية والاقتصادية بين جميع مجالات التحليل الممكنة، بدءًا من النسب المحاسبية القياسية وانتهاءً بأساليب تقييم قيمة الشركة. وقد تشمل هذه الخدمة أيضًا النمذجة المالية لحالة الشركة أثناء عملية إعادة الهيكلة.

* إدارة هيكل رأس المال.

هيكل رأس المال هو هيكل أموال المؤسسة التي يتم الحصول عليها من مصادر مختلفة للتمويل طويل الأجل. ويتم تقييمه باستخدام مؤشرات تحدد نسبة عناصر رأس المال المختلفة: الالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل، بالإضافة إلى مقدار رأس المال.

تهدف إدارة رأس مال المؤسسة إلى حل المهام الرئيسية التالية:

تكوين مبلغ كافٍ من رأس المال لضمان الوتيرة اللازمة للتنمية الاقتصادية للمؤسسة. ويتم تنفيذ هذه المهمة من خلال تحديد إجمالي متطلبات رأس المال لتمويل الأصول التي تحتاجها المنشأة، ووضع خطط لتمويل الأصول المتداولة وغير المتداولة، ووضع نظام من التدابير لجذب الأشكال المختلفة.

تحسين توزيع رأس المال الناتج حسب نوع النشاط ومجالات الاستخدام. يتم تحقيق هذه المهمة من خلال استكشاف إمكانيات الاستخدام الأكثر كفاءة لرأس المال في أنواع معينة من أنشطة المؤسسة والعمليات التجارية؛ استخدام رأس المال لضمان تحقيق الظروف اللازمة لتشغيله بشكل أكثر كفاءة ونمو القيمة السوقية للمؤسسة.

توفير الظروف اللازمة لتحقيق أقصى عائد على رأس المال عند مستوى المخاطر المالية المتوقع. يمكن ضمان الحد الأقصى من الربحية (الربحية) لرأس المال في مرحلة تكوينه عن طريق تقليل متوسط ​​التكلفة المرجحة، وتحسين نسبة حقوق الملكية والأنواع المقترضة من رأس المال المجتذب، وجذبها في مثل هذه الأشكال، في الظروف المحددة للمؤسسة الاقتصادية النشاط، وتوليد أعلى مستوى من الربح. يجب ضمان تعظيم ربحية رأس المال المشكل ضمن حدود المخاطر المالية المقبولة، والتي يتم تحديد المستوى المحدد لها من قبل مالكي أو مديري المؤسسة، مع مراعاة عقليتهم المالية (الموقف إلى درجة المخاطر المقبولة عند تحملها). خارج الأنشطة التجارية).

ضمان تقليل المخاطر المالية المرتبطة باستخدام رأس المال بالمستوى المتوقع لربحيته. إذا تم تحديد مستوى ربحية رأس المال الذي يتم تكوينه أو التخطيط له مسبقًا، فإن المهمة المهمة تتمثل في تقليل مستوى المخاطر المالية للعمليات التي تضمن تحقيق هذه الربحية. ويمكن تحقيق هذا التقليل من مستوى المخاطر من خلال تنويع أشكال رأس المال المستقطب، وتحسين هيكل مصادر تكوينه، وتجنب المخاطر المالية الفردية، والأشكال الفعالة لتأمينها الداخلي والخارجي.

ضمان التوازن المالي المستمر للمؤسسة في عملية تطويرها. يتميز هذا الرصيد بمستوى عالٍ من الاستقرار المالي والملاءة المالية للمؤسسة في جميع مراحل تطورها ويتم ضمانه من خلال تكوين هيكل رأس المال الأمثل وتقدمه بالمبالغ المطلوبة إلى أنواع الأصول عالية السيولة. بالإضافة إلى ذلك، يمكن ضمان التوازن المالي من خلال ترشيد تركيبة رأس المال الذي يتم تكوينه خلال فترة جذبه، ولا سيما عن طريق زيادة حصة رأس المال الدائم.

ضمان مستوى كافٍ من الرقابة المالية على المؤسسة من جانب مؤسسيها. ويتم ضمان هذه السيطرة المالية من خلال حصة مسيطرة (حصة مسيطرة في رأس المال) في أيدي المؤسسين الأصليين للشركة. في مرحلة تكوين رأس المال اللاحقة في عملية تطوير المؤسسة، من الضروري التأكد من أن جذب رأس المال من مصادر خارجية لا يؤدي إلى فقدان السيطرة المالية والاستيلاء على المؤسسة من قبل مستثمرين خارجيين.

ضمان المرونة المالية الكافية للمؤسسة. إنه يميز قدرة المؤسسة على توليد المبلغ المطلوب من رأس المال الإضافي بسرعة على المستوى المالي في حالة الظهور غير المتوقع لمقترحات استثمارية فعالة للغاية أو فرص جديدة لتسريع النمو الاقتصادي.

تحسين دوران رأس المال. يتم حل هذه المشكلة من خلال الإدارة الفعالة لتدفقات أشكال مختلفة من رأس المال في عملية الدورات الفردية لتداولها في المؤسسة؛ ضمان تزامن تكوين أنواع معينة من تدفقات رأس المال المرتبطة بالأنشطة التشغيلية أو الاستثمارية.

ضمان إعادة استثمار رأس المال في الوقت المناسب. نظرًا للتغيرات في ظروف البيئة الاقتصادية الخارجية أو المعايير الداخلية للنشاط الاقتصادي للمؤسسة، قد لا يوفر عدد من المجالات وأشكال استخدام رأس المال المستوى المتوقع من ربحيتها. وفي هذا الصدد، تلعب إعادة استثمار رأس المال في الوقت المناسب في الأصول والعمليات الأكثر ربحية والتي تضمن المستوى المطلوب من كفاءتها ككل دورًا مهمًا.

تتكون إدارة هيكل رأس المال من إنشاء هيكل مختلط يمثل النسبة المثلى للمصادر الخاصة والمقترضة، مما يقلل من المتوسط ​​المرجح لتكلفة رأس المال ويعظم القيمة السوقية للمنظمة.

يقدم هذا المجال من الاستشارات تحليلاً لديناميكيات نسبة أموال الشركة الخاصة والأموال المقترضة، وتقييم استلام الأموال المقترضة، وتقييم مقارن لتكلفة وتوافر وكفاءة مصادر التمويل المختلفة.

* تقييم المبادرات المبتكرة والمشاريع الاستثمارية

يرتبط أي نشاط ريادي بدرجة أو بأخرى بالاستثمار. الاستثمارات ضرورية لتحديث القاعدة المادية والتقنية الحالية للإنتاج، وتوسيع حجم الإنتاج، وتطوير أنواع جديدة من الأنشطة، وما إلى ذلك. يتم استثمار رأس المال لسبب رئيسي واحد - للحصول على دخل اقتصادي كبير في المستقبل.

لإجراء تقييم مفصل للمشاريع الاستثمارية، يتم استخدام أساليب تحليل الاستثمار الحديثة، وذلك باستخدام تكلفة المال مع مراعاة عامل الوقت.

إن استثمارات الشركة تؤتي ثمارها على مدى فترة طويلة، لذا فإن تقييم فعاليتها أصعب بكثير من تحليل الأنشطة الحالية. لتقييم فعالية الاستثمارات الرأسمالية، يتم استخدام أساليب خاصة لتحليل الاستثمار، مع الأخذ في الاعتبار التوقعات طويلة الأجل، والتغيرات في قيمة الأموال مع مرور الوقت، فضلا عن إمكانية الاستثمارات البديلة. كجزء من تخطيط الأعمال، نقوم بتنفيذ أنواع العمل التالية:

· تطوير وتقييم خطط العمل ومبررات الاستثمار ودراسات الجدوى.

· إعداد مذكرات الاستثمار.

· النماذج المالية.

في مراحل مختلفة من التواصل مع المستثمرين، تطلب الشركات وثائق ذات شكل ومحتوى مختلفين، ويجب أن يتمتع كل منها بالمستوى المناسب من التفاصيل في الحسابات والتنفيذ، والتي تحددها متطلبات المستثمر نفسه ومتطلبات المؤسسات التنظيمية.

تتضمن الاستشارات المالية في هذا المجال تطوير دراسات الجدوى للمشاريع، وإجراء فحص احترافي للخيارات المختلفة لتطوير الأعمال، ووضع توصيات لاختيار الخيار الأمثل وتنفيذ المشروع المختار.

يعد جذب التمويل أحد الاحتياجات الأساسية لأي مؤسسة. يتم حل هذه المشكلة في تفاعل المؤسسة مع مؤسسة استثمارية، على سبيل المثال، لإصدار أسهم أو سندات. بفضل هذا التفاعل، يمكن للمؤسسة بناء سياستها بشكل صحيح لجذب رأس المال، واختيار المصادر المثلى للتمويل، وخفض تكلفة الأموال المقترضة. ومن ناحية أخرى، قد تكون هناك أقسام داخل المؤسسة لديها احتياجات تمويلية. ولإرضائهم، يمكنهم أولاً طلب الموارد داخل المؤسسة، وثانيًا، الدخول إلى سوق رأس المال خارج المؤسسة.

يتمتع القطاع الحقيقي للاقتصاد بفرص استثمارية يتطلب تنفيذها موارد رأسمالية لتحقيق الربح. وفي المقابل هناك قطاعات لا تملك إمكانيات استثمارية داخلية، بل تتمتع بموارد مجانية. لقد ظهر سوق رأس المال وتطور كآلية تعمل على تبسيط وتقليل تكلفة العلاقات بين من يملكون الموارد ومن يحتاجون إليها.

يعد النظام المصرفي أحد موصلات رأس المال إلى القطاع الحقيقي. ومع ذلك، في ظل الوضع الحالي لاقتصاد البلاد، تفقد البنوك مكانتها كمعقل للنظام المالي. واهتزت الثقة في البنوك، الأمر الذي سيؤدي، من بين أمور أخرى، إلى زيادة الانتقائية عند إصدار القروض، وخاصة القروض طويلة الأجل. ونتيجة لذلك، قد تُترك المؤسسة، حتى مع وجود فرص استثمارية واضحة، بدون تمويل.

الأكثر جاذبية للمؤسسة هو سوق الأوراق المالية، والذي، لسوء الحظ، لم يكن لديه الوقت للتطور إلى الحد الذي لا تستطيع فيه المؤسسات الكبيرة فحسب، بل أيضًا المؤسسات المتوسطة والصغيرة جذب الموارد منه، ولكن نتيجة للأزمة، فقد تبين أن ألقيت عدة سنوات إلى الوراء. حاليًا، لا يوجد سوى أكبر المشغلين وأكثرهم احترافًا في سوق الأوراق المالية، وقد انخفض حجم المعاملات بمقدار عشرة أضعاف. وبالتالي، فمن المستحسن تعديل خطط إصدار الأسهم للبيع في السوق في اتجاه جذب المستثمرين الأجانب.

لكن الحياة لا تتوقف، أي أن الحاجة إلى التمويل لا تقل. غالبًا ما تواجه الشركات مشاكل تمويلية، ومشكلة إحدى الشركات هي نقص الأموال اللازمة للنمو المحتمل، والأخرى هي نقص الأموال بشكل عام (مع ركود الإنتاج)، والثالثة هي استحالة التوسع في المواقع الحالية.

تتطلب المؤسسة، كقاعدة عامة، خدمات تمويل معقدة - تجتذب المستثمرين، سواء على أساس الديون أو حقوق الملكية، ولكن دون نقل حقوق الملكية إلى حصة مسيطرة. تهتم مؤسسات النوع الثاني بجذب مستثمر استراتيجي، ومن المرجح أن يوافق المساهمون الرئيسيون على فقدان السيطرة. كقاعدة عامة، يريد المستثمر الاستراتيجي الحصول على أكثر من 50٪، وأحيانا أكثر من 75٪ من أسهم هذه المؤسسة، أي استيعابها. يمتلك أصحاب النوع الثالث من المؤسسات الأموال (أو يقدمون مخططات للحصول على الأموال) للاستحواذ (الامتصاص) أو الدمج (الاندماج) مع شركة أخرى، الأمر الذي ينبغي أن يحقق دخلاً إضافيًا (التأثير التآزري).

يتم توفير الخدمات من جميع الأنواع المدرجة من قبل مؤسسات مالية محددة - البنوك الاستثمارية - والتي لا تزال تظهر للتو في روسيا كحلقة وصل في النظام المالي. غالبًا ما تتحول شركات الاستثمار العالمية الكبيرة والبنوك العاملة في سوق الأوراق المالية إلى بنوك استثمارية.

من ناحية، يجب أن يكون لدى البنك الاستثماري خدمة تحليلية قوية يمكنها، من خلال العمل مع المؤسسة، اختراق جوهر عمليات الإنتاج والاستثمار. من ناحية أخرى، يحتاج البنك الاستثماري إلى بنية تحتية تسمح له بالعمل في جميع قطاعات سوق الأوراق المالية، وكذلك تنظيم التفاعل مع الهياكل المصرفية.

يبحث البنك الاستثماري عن مستثمر استراتيجي، ويعمل كمستشار في عمليات الاندماج ويشارك في جميع معاملات الأسهم اللازمة.

يتضمن منتج تمويل الشركات النموذجي الذي يقدمه بنك استثماري عادةً خدمات مثل:

• 1. تقييم الحاجة إلى جذب الموارد (تشخيص الاستثمار)؛
• 2. تطوير أدوات التمويل الأمثل ووضع التوصيات لاستخدامها (تصميم الاستثمار).
• 3. الوساطة بين المؤسسة وهياكل العرض الرأسمالي (أنشطة الانبعاثات، معاملات القروض)؛
• 4. دعم تمويل المشروع (استشارات مالية).

يتم إجراء تحليل أنشطة المؤسسة بمستوى التفاصيل اللازمة لتحديد حجم الحاجة إلى تمويل إضافي. من الممكن ألا يتم تحديد الحاجة إلى تمويل إضافي على الإطلاق. ومع ذلك، فإن التحليل المالي والتقييم الاقتصادي للشركة مهمان جدًا في عملية الخدمات المصرفية الاستثمارية. وعلى أساس نتائج التحليل يتم بناء جميع الإجراءات الإضافية لاختيار نوع المصادر وجذب التمويل.

وتجدر الإشارة إلى أن أساس تلبية الاحتياجات التمويلية للمؤسسة هو المعاملة (سلسلة من المعاملات) لشراء وبيع أوراقها المالية أو تقديم قرض مصرفي. أهم معايير الصفقة هي حجمها وسعرها، والتي تعتمد، من بين أمور أخرى، على الأداة المالية المختارة لتلبية الاحتياجات الاستثمارية للمقترض.

من المفيد استخدام تمويل الديون للمؤسسة ليس على أساس مؤقت، ولكن من خلال ترك حصة ثابتة في رأس المال المتقدم، أي استبدال الديون باستمرار بمواردك المالية بمبالغ متساوية. من ناحية، يحررك هذا من سداد جزء رئيسي كبير إلى حد ما من الدين لمرة واحدة من الربح أو من مصادر خاصة أخرى. من ناحية أخرى، من خلال الحفاظ على نسبة كبيرة من الدين في رأس المال المتقدم للمؤسسة، فمن الممكن التمتع باستمرار بالمزايا الضريبية للرافعة المالية، وبالتالي زيادة القيمة السوقية للمؤسسة. وبطبيعة الحال، سيتطلب مثل هذا السلوك حسابا واضحا يعتمد على عملية مربحة مستقرة.

يتم اختيار أداة التمويل اعتمادًا على المبلغ والمدة والقيود المفروضة على تكلفة رأس المال التي تفرضها ربحية مشاريع المؤسسة. في البداية، تم النظر في أي احتمال تقريبًا - من الأسهم العادية إلى القروض المصرفية والسندات. من غير المرجح أن يتم طرح إصدار الأسهم، كما سبق ذكره، بنجاح في السوق الروسية في الوقت الحاضر. ومع ذلك، هناك خيار الاكتتاب الخاص، وهو ما يعني بيع الإصدار بأكمله إلى واحد أو أكثر من المستثمرين الاستراتيجيين. قد تتضمن الخدمات المصرفية الاستثمارية البحث عن هؤلاء المستثمرين.

الائتمان المصرفي حاليا باهظ الثمن بلا داع. ومع ذلك، يمكن للبنك الاستثماري أن يعمل على إنشاء نقابة مصرفية تقرض المؤسسة بسعر مخفض. عادة ما يكون القرض المشترك أرخص من القرض من بنك واحد، حيث أن مجموعة مخاطر الائتمان المرتبطة بهذا القرض مقسمة بين المشاركين في القرض المشترك.

إن المشاكل التي يعاني منها النظام المصرفي اليوم هي الأساس لإمكانية إصدار سندات الشركات، وهي أداة لتمويل الديون ذات طبيعة ائتمانية. من الممكن إصدار سندات بمختلف أنواعها: سندات القسيمة (ذات عائد قسيمة ثابت ومتغير)، وسندات الخصم والسندات القابلة للتحويل (يرتبط العائد بمعايير طرح إصدار إضافي للأسهم وقيمتها السوقية).

يمكن طرح إصدارات السندات الصغيرة (3-10 ملايين دولار) بشكل خاص. ولابد أن تتم خدمة القروض الكبيرة (أكثر من 10 ملايين دولار) بشكل مشترك من قِبَل العديد من المؤسسات المالية، وأن يتم تقديمها بشكل خاص بين كبار المستثمرين، وعاماً بين المستثمرين الصغار والمتوسطين.

هناك أيضًا العديد من الأدوات "غير التقليدية" لسوق رأس المال الروسي والتي يمكن استخدامها لجذب التمويل. تتم مناقشة بعض الأدوات المستخدمة في الممارسة المالية لجذب الموارد المالية أدناه، ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أنه، كقاعدة عامة، من الممكن في كثير من الأحيان تصميم أداة تلبي تمامًا تفاصيل مؤسسة معينة وتكون أكثر ملاءمة هو - هي.

إصدار خيارات التمويل

يمكن أن تكون إحدى طرق جذب التمويل لشركة KoSMO LLC هي التحول إلى شركات وجذب التمويل لاحقًا من خلال خيارات الإصدار المختلفة:

• 1. إصدار الأسهم العادية.
• 2. إصدار الأسهم الممتازة.
• 3. إصدار سندات المؤسسة.
• 4. إصدار فواتير الحصول على القرض.

إصدار أسهم عادية

يتيح لك إصدار الأسهم جذب التمويل على المدى الطويل، بينما لا تتحمل الشركة المصدرة التزامات ثابتة. عيب هذا الخيار لزيادة رأس المال هو أسعار السوق المنخفضة للغاية للأسهم الروسية التي سادت حتى الآن. لذلك، لا يمكن بيع الأسهم إلا إذا تم جذب مستثمر استراتيجي كبير يرغب في شراء حصة كبيرة (عادة لا تقل عن حصة محظورة).

إن الشكل الأرخص والأكثر سهولة لتطوير أي عمل هو إعادة استثمار الأرباح. ومع ذلك، إذا كانت الخطط طموحة للغاية وتم التخطيط لمشاريع استثمارية كبيرة، فقد لا يكون التمويل الداخلي كافياً. إذن فإن الطريقة الوحيدة لتنفيذ المشروع هي جذب التمويل الخارجي.

يوجد في العالم الحديث عدد كبير من مصادر التمويل الخارجي المختلفة، المقترضة والمجتذبة. النوع الأكثر شعبية من التمويل الخارجي هو القروض المصرفية. لجذب التمويل في شكل قرض مصرفي، من الضروري تلبية مجموعة كاملة من المتطلبات للمقترضين: تأمين القرض بالعقار كضمان، وتقديم مبرر وتقييم خبير لجدوى المشروع. ويجب ضمان سداد القرض بغض النظر عن نجاح المشروع.

البديل عن القرض البنكي هو إصدار السندات أو الكمبيالات. إن جذب مصادر التمويل في شكل إصدار سندات عادة ما يكلف الشركات أقل من القرض البنكي. ولكن عليك أن تتحمل تكاليف إضافية لإصدار السندات وإزعاج إضافي بسبب وجود عدد كبير من دائني حاملي السندات بدلاً من دائن واحد - البنك.

يمكن لهذه الطريقة لجذب التمويل الخارجي، مثل إصدار الأوراق المالية، أن توفر التكاليف بشكل كبير، ولكنها يمكن أن تؤدي إلى تقييد كبير للاستقلالية في صنع القرار. لذلك، في حالة إصدار أسهم إضافية، من الضروري مراعاة المخاطر المرتبطة بإعادة توزيع رأس المال وفقدان السيطرة على الأعمال.

إن جذب مصادر التمويل في شكل التخصيم أو المصادرة أو التأجير يسمح للشركات التي ليس لديها أموال خاصة كافية بتحديث الإنتاج والوصول إلى مستوى جديد من التطوير.

هناك نوع جديد إلى حد ما من جمع الأموال هو تمويل المشاريع المستهدفة، حيث يتم سداد المدفوعات مباشرة من التدفقات النقدية الناتجة عن المشروع. من سمات تمويل المشروع توزيع المخاطر التعاقدية بين المشاركين في المشروع.

ولتحديد الخيار الأمثل لجذب التمويل الخارجي، من الضروري تحليل أنشطة المؤسسة وحالتها المالية وأصولها العقارية ومحفظة الديون، وتقييم الجاذبية الاستثمارية للمشروع لمجموعات مختلفة من المستثمرين. من المبادئ الأساسية عند جذب مصادر التمويل ضرورة الحفاظ على التوازن المالي للشركة. يجب أن تضمن نسبة رأس المال المقترض إلى حقوق ملكية الشركة الاستقرار المالي للشركة وأن تكون ضمن حدود المخاطر المقبولة من قبل أصحاب الشركة والمستثمرين المحتملين.

تعرف على المزيد حول خدمات جذب التمويل والاستثمار -

إن جذب التمويل هو مهمة تجديد الموارد المالية للشركة لتنفيذ مشاريع معينة. يمكن أن تكون المشاريع إما طويلة - استثمارية، أو قصيرة - تشغيلية. بالنسبة للمشاريع الاستثمارية، عادة ما يتم جذب الأموال طويلة الأجل - التمويل لفترة طويلة من الزمن، للمشاريع التشغيلية - عادة أموال قصيرة الأجل. وهذه هي "القاعدة الذهبية" لجذب التمويل.

يمكن أن يكون التمويل الذي يتم جمعه إما داخليًا أو خارجيًا. المصادر الداخلية للتمويل هي التدفق النقدي الحر الناتج عن الشركة نفسها (أو، من الناحية المحاسبية، الأرباح المحتجزة للشركة). مصادر التمويل الخارجية هي مصادر في البيئة الخارجية للشركة.

يمكن أن يتم جذب التمويل من مصادر خارجية عن طريق جذب مساهمين جدد إلى الشركة (تكوين رأس المال)، أو عن طريق جذب التمويل المقترض (تمويل الديون).

نحن نجذب كلاً من تمويل الديون والأسهم. لجذب أي نوع من التمويل، عادة ما يتم إعداد خطة عمل المشروع أو مذكرة الاستثمار.

يمكننا جذب التمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة في الصناعات التالية:

• التجزئة - جذب التمويل لفتح متاجر جديدة، والائتمان التجاري، والقروض الموسمية لتجديد رأس المال العامل؛
• التوزيع - جذب التمويل لتطوير شبكة التوزيع، أو بناء أو شراء مستودعات جديدة، أو الائتمان التجاري، أو قرض لتجديد رأس المال العامل؛
• الطب - قرض استثماري لشراء معدات جديدة، أو بناء مرافق سريرية جديدة أو تجديد رأس المال العامل؛
• النقل - جذب التمويل لتوسيع لوجستيات المستودعات، وتجديد أسطول المركبات، وتجديد رأس المال العامل؛
• الإنتاج - جذب تمويل الاستثمار لتوسيع الإنتاج، وشراء خطوط تكنولوجية جديدة، وتوسيع مرافق المستودعات، وشراء أسطول إضافي من المركبات، وجذب التمويل لتجديد رأس المال العامل؛
• الزراعة - جذب التمويل الاستثماري لشراء آلات ومعدات إضافية، وتجديد أصول القاعدة المادية والتقنية، وتجديد رأس المال العامل.

تقدر تكلفة خدماتنا لجذب التمويل بنسبة معينة من حجم الموارد المالية المنجذبة، وبالنسبة لجذب تمويل الديون تكون النسبة عادة ثابتة وتتراوح من 0.5% إلى 2% من حجم الموارد المالية المنجذبة.

عادة ما يستغرق جمع تمويل الأسهم وقتا أطول، وبالتالي فإن تكلفة جمع رأس المال السهمي أعلى ويتم تحديدها من خلال صيغة ليمان.

يبدو منطق صيغة ليمان عادة كما يلي:

• 5% على أول مليون دولار أمريكي يتم جمعها،
• 4% على المليون الثاني الذي تم جمعه،
• 3% على المليون الثالث الذي تم جمعه،
• 2% على المليون الرابع الذي تم جمعه،
• 1% على جميع الموارد المالية التي تجتذب أكثر من 4 ملايين دولار أمريكي.

قد تختلف صيغة ليمان اعتمادًا على كل مشروع محدد وتخضع للمناقشة في كل مرة.

جذب التمويل

إن جذب التمويل لتنفيذ المشاريع الاستثمارية لا يفقد أهميته أبدًا؛ فقط الأشكال والمصادر المرغوبة للاستثمارات المنجذبة هي التي تتغير: جذب المستثمرين الاستراتيجيين من القطاع الخاص، وتمويل الديون، والدعم الحكومي (التمويل المشترك للميزانية).

تقدم شركة FOC خدماتها في جميع المجالات المذكورة أعلاه:

• - إعداد طلبات القروض ودعمها في البنوك حتى منح القرض
• - إعداد الطلبات/المبررات لتوفير أموال الميزانية ودعم الدولة: صندوق الاستثمار التابع للاتحاد الروسي، والبرامج المستهدفة الفيدرالية (FTP)، والمناطق الاقتصادية الخاصة (SEZ)، وضمانات الدولة للاتحاد الروسي، وما إلى ذلك، دعم الطلبات لحين اتخاذ القرارات ذات الصلة
• جذب المستثمرين لتنفيذ المشروع -البحث عن مستثمرين محتملين لتنفيذ المشروع، وإعداد مواد العرض وعقد الاجتماعات/المفاوضات

جذب تمويل الديون

تتيح لنا خبرتنا في التفاعل مع البنوك وفهم تفاصيل النظر في طلبات القروض أن نقدم لعملائنا خدمة شاملة لتطوير مجموعة المستندات بأكملها والدعم اللاحق، والتي قد تشمل:

• أبحاث السوق التسويقية؛
• اختيار خطة التمويل الأمثل؛
• تطوير مذكرة الاستثمار، خطة العمل، دراسة الجدوى؛
• المساعدة في إعداد مجموعة من الوثائق القانونية اللازمة؛
• إعداد مواد العرض؛
• تقييم العقارات والأعمال والملكية الفكرية؛
• دعم الخبراء أثناء النظر في الطلب من قبل البنك وإجراء التعديلات على الوثائق (إذا لزم الأمر).

تعمل FOK مع مشاريع لجذب التمويل من 100 مليون روبل. تعتمد أسعار الإقراض وشروط القرض على الوضع المالي للمقترض وحجم القرض. تركز شركة FOK على جذب التمويل لعملائها لمدة تتراوح من 3 إلى 10 سنوات.

تقوم شركة FOC، جنبًا إلى جنب مع المقترض المحتمل، باختيار أفضل الشروط ومؤسسة الائتمان بناءً على تفاصيل العميل ومشروعه وشكل الضمان وما إلى ذلك.

أحد الخيارات الممكنة للتعاون هو إعادة تمويل العديد من القروض من بنك كبير في موسكو، مما قد يؤدي إلى تحسن كبير في الظروف.

قضية منفصلة هي العمل مع مؤسسات التنمية (Vnesheconombank، البنك الأوروبي لإعادة الإعمار والتنمية، مؤسسة التمويل الدولية، بنك التنمية الأوراسي، بنك الاستثمار الدولي). وفي بعض الحالات، يمكنها تقديم شروط تمويل أكثر جاذبية. وهذا ينطبق بشكل خاص على مشاريع البنية التحتية.

الحصول على الدعم الحكومي (التمويل المشترك للموازنة)

فيما يتعلق بدعم الدولة للمشاريع الاستثمارية، يمكن تقديم الخدمات التالية (حسب تفاصيل المشروع وحجمه):

• تطوير ودعم طلب مخصصات الميزانية من صندوق الاستثمار في الاتحاد الروسي
• تطوير دراسة الجدوى (دراسة الجدوى) لتمويل مشروع (أو جزء منه) من الموازنة الاتحادية من خلال آلية برنامج الهدف الاتحادي (برامج الهدف الاتحادي)
• تطوير ودعم طلب إنشاء منطقة اقتصادية خاصة (SEZ)
• تطوير ودعم الطلبات الخاصة بتوفير ضمانات الدولة للاتحاد الروسي، بما في ذلك ضمانات الدولة لتنفيذ المشاريع الاستثمارية في منطقة شمال القوقاز الفيدرالية (NCFD)

استقطاب مستثمر استراتيجي لتنفيذ المشروع

تكوين الخدمات التي تقدمها FOC:

• تحديد توقعات المستثمرين المستهدفين والأطراف المعنية الأخرى، ومعايير اتخاذ القرارات الاستثمارية. تحديد المستثمرين المستهدفين المحتملين؛ إنشاء قاعدة بيانات للمستثمرين المستهدفين؛
• هيكلة المشاريع داخل المجموعة للمستثمرين المحتملين، وإعداد مواد العرض التقديمي؛
• إجراء المشاورات والموائد المستديرة وغيرها من الأحداث مع ممثلي المستثمرين المحتملين.

تجربتنا

على مدار سنوات عملها، ساعدت شركة FOK في جذب عشرات المليارات من الروبلات إلى المشاريع الإقليمية. ومن بين مشاريعنا يمكن ملاحظة ما يلي:

• 5 مشاريع حصلت على تمويل من صندوق الاستثمار التابع للاتحاد الروسي (مناطق أوليانوفسك وتامبوف وروستوف، جمهورية داغستان)، والتي تبلغ تكلفتها الإجمالية أكثر من 30 مليار روبل، وحجم الأموال التي تم جمعها من صندوق الاستثمار في الاتحاد الروسي بلغ الاتحاد الروسي أكثر من 4 مليارات روبل؛
• إعداد مشروعين معتمدين للمناطق الاقتصادية الخاصة للموانئ بحجم استثمار معلن يزيد عن 50 مليار روبل. (إقليم خاباروفسك ومنطقة أوليانوفسك)؛
• الإعداد، بالتعاون مع دويتشه بنك ودريسدنر كلاينورت، لمشاريع استثمارية لبناء قدرات التوليد في إطار آلية ضمان الاستثمار (لشركة RAO UES في روسيا).